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　　2025年国内更新周期启动ღ★，内销回暖ღ★；“出海”仍是国内主机厂ღ★、配套厂商抢利润的重头戏ღ★。伴随欧美需求逐渐复苏ღ★，叠加我国与“一带一路”沿线国家的合作不断加深ღ★，国内主机厂市占率稳步提升ღ★。多位业内人士对财联社记者表示ღ★，2026年国内随着大项目逐渐开工ღ★，工程机械的需求预期将延续稳中向上的趋势ღ★；海外市场锚定中高端产品型谱完善ღ★，明年各大厂家将继续加大海外市场的资源投入ღ★，利润端提升更多来自海外营收占比的提高生稻晃子ღ★。

　　挖机内销开始加速回暖ღ★，非挖底部拐点向上ღ★；海外市场营收占比继续提高ღ★，工程机械头部厂商2025年利润端逐季改善ღ★。工程机械工业协会数据显示ღ★，今年1-11月生稻晃子ღ★，共销售挖掘机212162台ღ★，同比增长16.7%ღ★。其中国内销量108187台优游平台_ub8平台_优游注册,代理登录-优游国际ღ★，同比增长18.6%ღ★；出口103975台ღ★，同比增长14.9%生稻晃子ღ★。

　　伴随降本增效和海外市场份额提升ღ★，2025年工程机械企业的利润端提升明显ღ★，财信证券研究统计显示ღ★，前三季度ღ★，我国工程机械行业营业总收入与归母净利润分别同比增长8.69%ღ★、18.87%ღ★。单季度营收增速逐季改善ღ★；销售净利率实现逐季提升ღ★。

　　究其原因ღ★，海外销量提高带来的规模效应促使净利率提升ღ★，三一重工（600031.SH）ღ★、徐工机械（000425.SZ）ღ★、中联重科（000157.SZ）优游平台_ub8平台_优游注册,代理登录-优游国际ღ★、柳工（000528.SZ）这四家工程机械主机厂前三季度净利润增速分别为同比增约47%ღ★、12%ღ★、25%ღ★、10%ღ★。

　　以为例优游平台_ub8平台_优游注册,代理登录-优游国际优游平台_ub8平台_优游注册,代理登录-优游国际ღ★，其海外市场份额今年继续上升ღ★。前三季度境外收入达213.13亿元ღ★，占总营收57.36%ღ★。从利润端增速最高的来看ღ★，公司2025年前三季销售净利率为11.01%ღ★，同比提升2.41个百分点ღ★，除海外营收增长外ღ★，降本增效成为提升其盈利水平另一推手ღ★。

　　某工程机械头部厂商业内人士对财联社记者坦言ღ★：目前国内主机厂的产能利用率不算高ღ★，还有较大提升空间ღ★，一旦明年国内外市场出现更大需求ღ★，体量规模居前的主机厂后续更能通过产能利用率提升带来利润弹性ღ★。

　　中国工程机械企业正从“产品出海”向建立海外中心ღ★、本土化运营的“产业出海”模式转变ღ★。2025年1至10月ღ★，我国工程机械累计出口金额485.26亿美元ღ★，同比增长12%ღ★，预计2025年出口金额将达到或超过590亿美元ღ★。ღ★、徐工ღ★、三一等龙头企业通过海外建厂ღ★、并购整合ღ★、搭建数字化服务平台等方式ღ★，构建起全球化生产基地与服务网络ღ★，海外业务收入占比不断提升生稻晃子ღ★。

　　中联重科相关人士对财联社记者表示ღ★，公司已将超过半数以上的研发资源投入海外ღ★。公司海外制造基地实现全品类产品覆盖ღ★，并持续拓展欧洲ღ★、非洲ღ★、拉美ღ★、东南亚等市场网点ღ★，德国二期ღ★、匈牙利工厂建设加速ღ★，欧洲本地化供应链体系初步成型ღ★。公开信息显示ღ★，公司计划在港股市场发行不超过60亿元可转债ღ★，资金将全部投入研发创新与海外体系建设ღ★。

　　无独有偶ღ★，方面12月底接受机构调研时坦言优游平台_ub8平台_优游注册,代理登录-优游国际ღ★，2026年将继续通过加大海外市场的资源投入ღ★，深耕产品研发ღ★、渠道建设及后市场服务等全价值链环节ღ★，实现持续跑赢行业平均增速的规划目标ღ★。

　　今年已搭建“A+H”双平台ღ★，其中ღ★，募资约45%用于全球销售与服务网络拓展ღ★，20% 扩大海外制造ღ★，这一资金分配与公司“全球化ღ★、数智化生稻晃子ღ★、低碳化”战略高度一致ღ★。例如ღ★，2025年11月19日ღ★，三一集团南非产业园在约翰内斯堡市竣工ღ★。南非产业园集制造ღ★、物流生稻晃子ღ★、人才中心于一体ღ★，占地2.8万平方米ღ★，预计可年产1000台挖掘机ღ★，辐射整个非洲市场ღ★，公司全球化更进一步ღ★。

　　值得关注的是优游平台_ub8平台_优游注册,代理登录-优游国际ღ★，海外矿山资本开支景气上行的影响下ღ★，矿山机械需求向上ღ★。多位业内人士对矿山机械的放量持乐观预判ღ★。表示ღ★，全球矿产资源开发总产量呈稳定增长态势优游平台_ub8平台_优游注册,代理登录-优游国际ღ★，随着矿山开采工艺的深化发展ღ★，矿山设备升级换代需求将持续增长ღ★，矿山机械还将迎来矿山设备更新高峰期ღ★。

　　有行业人士对财联社记者表示ღ★，国内复苏态势预计能保持ღ★，2025年可能是新一轮周期的起点ღ★，本轮周期持续时间会较长ღ★，新能源机械渗透率会快速提升生稻晃子ღ★，土方机械ღ★、矿山机械ღ★、农业机械等新兴产业增幅将高于传统机械ღ★；海外市场方面生稻晃子ღ★，包括拉美ღ★、非洲ღ★、中东等市场需求会相对更旺ღ★，尤其在矿产开发ღ★、能源基建领域需求旺盛ღ★。